우리나라 시간으로 5/5(목요일) 새벽 그러니까 현지시간으로 5/4(수요일) 장 마감 이후 Uber(우버)가 1 분기 실적을 발표함. 인플레이션 + 치솟는 유가 등 우버에게 녹록치 않은 3개월의 기간이었음. 주가도 올해에만 현재까지 약 29%나 감소.
요즘 주식 시장 분위기에서 실적 발표 이후 -> 주가 상승으로 이어지기 위해서는 기존에 형성된 시장의 기대치에 부합하면서 + 뭔가 예상외의 포인트를 어필 해야 만 함.
따라서 실적 발표에 앞서 우버에 대한 시장의 예상 포인트를 짚어볼 필요가 있는데, 현재 시장은 크게 우버의 4가지 요소에 주목 하고 있음.
🍳모빌리티 수요는 회복되고 있는걸까?
국가마다 수준의 차이는 있지만 '정상화'가 가까워 지고 있는 것 만은 분명한 사실. 정상화의 트랜드에서 우버가 수혜를 볼 수 있는 비즈니스 영역은 당연히 모빌리티(승차공유).
3월7일 SEC에3 제출한 8-K 문서에서 우버가 모빌리티(승차공유) 서비스 회복에 대해 자신감을 표시 했다고 하는데 :
- 2월 한 달 동안 모빌리티 수요가 빠르게 회복하고 있다고 함
- 펜데믹 이전인 2019년 2월 수준의 90% 정도까지 회복 했다고
- 모빌리티 수요 회복에 힘입어 1분기 Adjusted EBITDA 가이던스도 1억 3,000만 달러 ~ 1억 5,000만 달러로 상향 조정 했다고 함. 기존 가이던스는 1억 달러 ~ 1억3,000만 달러 였음
🚨유가 상승이 driver(드라이버) 부족 현상을 일으켰을까?
여러가지 요인으로 최근 유가가 무섭게 상승 했음. 5/2일 기준으로 1 갤런당 평균 유가는 4.19달러. 1년전에 2.90달러 였다는 것을 감안하면 상승 속도가 빠르긴 빠름. 유가 상승은 우버 비즈니스 모델에 직접적인 타격이 될 수 있음 :
- 모빌리티 / 딜리버리 관계없이 긱워커(Gig worker)들이 우버 비즈니스의 핵심
- 유가의 상승은 -> 드라이버들의 운영비 증가를 야기 하게 되는데
- 이 때문에 빠르고 자유롭게 직업을 변경 할 수 있는 우버 드라이버들이 다른 직업을 찾아 이탈 하는 것이 아니냐는 불안 요소가 존재 했었음
- 드라이버들의 수익을 보전하기 위해 우버는 3월 부터 우버 고객들에게 '추가 요금'을 부과하기 시작 했음.
🚩계속해서 인센티브를 지급해야하는 것 일까?
특히 지난 해 우버는 극심한 수요-공급의 불균형을 겪어왔음. 여기서 수요는 우버 서비스를 이용하고자 하는 고객이고 공급은 드라이버들을 의미하는데 :
- 우버는 드라이버 부족 현상으로 -> 서비스 이용료 상승과 대기시간 증가 라는 어려움을 지속적으로 겪어왔음
- 이 같은 불균형은 일상생활 '정상화'의 속도와 드라이버들의 우버로의 '복귀'속도 차이로 발생 했는데
- 드라이버들의 빠른 복귀를 위해 우버는 상당한 금액의 인센티브를 지급 해 왔음
인센티브 지급은 당연히 비용의 증가로 우버 실적에 영향을 줄 수 있는 요소. 투자자들도 인센티비 지급 지속 -> 우버 실적 개선 속도 둔화에 우려하고 있는 상황. Plus, 유가 상승 보존을 위한 추가 과금 정책 또한 실제적으로 드라이버들에게 도움이 되었을지는 아직 미지수인 만큼 인센티브 관련 내용이 투자 판단에 중요한 요소로 작용 하는 중
👀딜리버리는 계속 성장 할 수 있을까?
우버에게 펜데믹은 모빌리티 서비스가 직격탄을 입은 시기임과 동시에 딜리버리 서비스가 빠르게 성장 했던 기간 이었음. 직전 분기 까지 Uber Eats(우버 잇츠)를 포함하는 딜리버리 서비스는 계속해서 좋은 모습을 보여주긴 했음.
But..but 그 성장세의 유지 여부에 대해 투자자들이 관심을 기울이는 것도 사실 :
- 특히나 저조한 실적을 발표한 Netflix(넷플릭스) / 사업 둔화 우려에 비용관리 체제에 돌입하는 DoorDash(도어대시) 등 소위 팬데믹 수혜 기업들의 성장세 둔화 움직임 때문에 우버 딜리버리에 대한 불안감도 존재 하고 있음
- 3월 SEC 제출 문서에 딜리버리 관련 내용도 있었음. 2월 딜리버리 총액이 역대 최고치를 기록 했다고 하는데 두 가지 방향으로 해석 할 수 있다고 함. 1) 딜리버리가 계속 성장 하고 있다는 해석과 2)어느정도 완숙한 단계에 이르러 성장이 정체 될 것이다 라는 해석
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